Altında dip görüldü mü? Yatırımcıların beklediği haber geldi

BCA Research, altın fiyatlarında son dönemdeki düşüşün ardından satış baskısının azaldığını ve reel faiz ile dolar etkisiyle yukarı yönlü alan oluştuğunu belirtti.

Altın fiyatları son aylarda yaşanan sert değer kayıplarının ardından yatırımcıların odağında kalmaya devam ederken, uluslararası yatırım araştırma kuruluşu BCA Research piyasaya ilişkin dikkat çeken bir analiz yayımladı. Kuruluş, altında son dönemde görülen satış baskısının önemli ölçüde azaldığını, bu nedenle yatırımcıların artık daha güçlü bir yükseliş potansiyelini dikkate alarak pozisyon alabilecekleri değerlendirmesinde bulundu.

Analizde, altının küresel piyasalarda uzun süredir dalgalı bir seyir izlediği, fiyatların ise son düşüş dalgasıyla birlikte olası dip seviyelerine yaklaşmış olabileceği ifade edildi. Buna karşın raporda, fiyatların gelecekte nasıl şekilleneceğine ilişkin net bir tahmin paylaşılmadığı, değerlendirmelerin kurumsal görüş niteliği taşıdığı vurgulandı.

ALTIN ZİRVEDEN YÜZDE 26 GERİLEDİ

BCA Research'ün raporuna göre altın, 29 Ocak'ta gördüğü tarihi zirve seviyesinin ardından yaklaşık yüzde 26 oranında değer kaybetti. Analizde, bu sert geri çekilmenin jeopolitik risklerdeki artışa rağmen yaşandığı hatırlatıldı. Geleneksel olarak "güvenli liman" olarak görülen altının, söz konusu risk ortamında beklenen ölçüde talep görmediğine dikkat çekildi.

Kuruluş, bu sürecin ardından piyasalarda satış baskısının giderek hafiflediğini ve aşağı yönlü hareketin hız kestiğini belirtti. Uzman değerlendirmelerine göre, sert düşüş döneminin ardından altın fiyatlarında yukarı yönlü tepki olasılığı, önceki döneme kıyasla daha güçlü hale geldi.

REEL FAİZ ORANLARI ALTIN İÇİN KRİTİK GÖSTERGE

Raporda, altın fiyatlarını belirleyen dinamikler detaylı biçimde ele alındı. BCA Research, altın ile enflasyon arasındaki ilişkiye sıkça atıf yapılsa da fiyatlamaların yalnızca enflasyon üzerinden açıklanamayacağını vurguladı. Analizde, reel faiz oranlarının altın için temel belirleyicilerden biri olduğu, yatırım kararlarında bu göstergenin yakından takip edilmesi gerektiği ifade edildi.

Kuruluşa göre son dönemde reel faizler üzerindeki baskının hafiflemesi, değerli metal açısından daha destekleyici bir zemin oluşturuyor. Reel getirilerde yaşanabilecek olası geri çekilmelerin, altına yönelik ilginin artmasına zemin hazırlayabileceği değerlendirmesi paylaşıldı.

DOLAR ENDEKSİNDEKİ GÜÇLENME ETKİSİNİ YİTİRİYOR

BCA Research'ün analizinde ABD dolarının altın fiyatları üzerindeki rolü de öne çıkıyor. Uzun süredir güçlü dolar temasının altın üzerinde aşağı yönlü baskı yarattığı hatırlatılan raporda, dolar endeksindeki bu baskılayıcı etkinin giderek zayıfladığı belirtildi.

Analistler, önümüzdeki dönemde ABD dolarının altın için yalnızca negatif bir unsur olmayabileceğini, hatta belirli koşullarda fiyatları destekleyen bir faktöre dönüşebileceğini ifade etti. Böylece hem reel faizlerdeki muhtemel gevşemenin hem de dolar cephesindeki olası dengelenmenin, altın piyasasında daha olumlu bir tabloya işaret edebileceği aktarıldı.

UZUN VADELİ ALTIN RALLİSİ ÜÇ AŞAMADA ELE ALINIYOR

BCA Research, altın piyasasındaki uzun vadeli yükseliş sürecini üç ayrı dönemde inceledi. Rapora göre ilk aşama, 2022 yılının sonunda merkez bankalarının yoğun altın alımlarına yönelmesiyle başladı. Bu dönemde resmi rezervlerdeki artış, altına kurumsal düzeyde destek sağladı.

İkinci aşamanın ise 2025 yılında altın borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik güçlü sermaye girişleriyle şekillendiği kaydedildi. Bu süreçte finansal yatırımcıların altına olan ilgisinin belirgin biçimde arttığı, fiyat hareketlerinde ETF kanalının etkisinin belirleyici hale geldiği not edildi.

Analize göre içinde bulunulan üçüncü aşamada ise reel faizler ve ABD dolar endeksi, altının yönünü tayin eden en kritik faktörler arasında yer alacak. Kuruluş, bu göstergelerde yaşanacak değişimlerin hem kısa hem de orta vadeli fiyatlamalar üzerinde etkili olacağını belirtti.

YATIRIM KARARINDA RİSK PROFİLİ VURGUSU

BCA Research'ün yayımladığı değerlendirme, altın piyasasına ilişkin kurumsal analiz ve beklenti niteliği taşıyor. Raporda yer alan görüşlerin, kesin bir fiyat tahmini olarak değil, mevcut veriler ışığında yapılan yorumlar olarak okunması gerektiği ifade edildi.

Altın fiyatlarının ilerleyen dönemdeki seyri; küresel ekonomik görünüme, merkez bankalarının faiz adımlarına, ABD dolarının performansına ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak farklılaşabiliyor. Bu nedenle yatırımcıların, altına veya diğer varlıklara yönelik karar alırken kendi risk profillerini, yatırım hedeflerini ve güncel piyasa koşullarını dikkate alması gerektiği hatırlatılıyor.

Analizde yer alan bilgiler genel nitelikte olup, yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemesi gerektiği belirtiliyor.