TCMB'NİN ALTIN ALIM KARARI VE PİYASAYA ETKİSİ

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Kasım ayı itibarıyla yurt içinde üretilen altınların alımını durdurdu. Kasım 2025'te uygulamaya giren bu karar, Türkiye'deki altın piyasasında fiyat oluşumlarını etkiledi. Emtia piyasalarında yaşanan bu değişim özellikle Kapalıçarşı ve bankalar arasındaki fiyat farkına yansıdı.

TCMB'nin söz konusu adımı sonrasında, yurt içinde üretilen altınların Merkez Bankası'na satışı durdu. Böylece piyasaya yönelen altın arzında artış meydana geldi. Artan arz, bankaların altın alım-satım göstergelerinde ve fiziki altın piyasasında farklı fiyat seviyeleri ortaya çıkmasına neden oldu.

KAPALIÇARŞI'DA FİZİKİ ALTIN FİYATLARI YÜKSELDİ

Türkiye'de fiziki altın piyasasının merkezi kabul edilen Kapalıçarşı'da, karar sonrası fiyatlar yeni bir seviyeye ulaştı. Kapalıçarşı'da fiziki altın fiyatları, Cumhuriyet tarihi boyunca ilk kez bankalarda satılan altın fiyatlarının üzerine çıktı. Böylece uzun süredir bankaların gösterge kabul edildiği fiyatlama dengesi değişti.

Kapalıçarşı'da işlem gören fiziki altının, bankaların altın fiyatlarının üzerinde oluşması, serbest piyasa ile bankacılık sistemi arasındaki geleneksel fiyat ilişkisinde dönüşüme yol açtı. Piyasada, bankaların altın alım-satım kurları ile Kapalıçarşı fiyatları arasındaki makas açıldı.

BANKALARIN ALTIN GÖSTERGE FİYATLARINDA DÜŞÜŞ

NTV'de yer alan habere göre, yurt içi piyasalarda artan altın arzına ek olarak, yatırımcıların son haftalarda talebini azaltması satışa sunulan altınların önemli bir bölümünün elde kalmasına yol açtı. Bu durum, altın satışı yapan bankaların gösterge fiyatlarında sert düşüşler ortaya çıkmasına neden oldu.

Bankaların altın fiyatları, artan arz ve azalan talep ortamında aşağı yönlü hareket etti. Buna karşılık, fiziki işlem yapılan Kapalıçarşı piyasasında fiyatlar, arz-talep koşullarına ve fiziki teslimat süreçlerine bağlı olarak farklı bir seviyede oluştu.

CUMHURİYET TARİHİNDE BİR İLK

Piyasalarda oluşan bu tablo, Türkiye Cumhuriyeti tarihinde altın piyasası açısından ilk kez görülen bir fiyat yapısı ortaya çıkardı. Kapalıçarşı'da fiziki altın fiyatlarının, bankalarda satılan altından daha yüksek seviyelere çıkması, geçmiş yıllarda ters yönde işleyen fiyatlamadan farklılık gösterdi.

Uzun süredir altın fiyatlamasında bankaların gösterge rolü öne çıkarken, Kasım 2025 sonrası dönemde serbest piyasa konumundaki Kapalıçarşı fiyatları belirgin biçimde ayrıştı. Böylece yurtiçi altın piyasasında bankalar ile fiziki piyasa arasındaki ilişki yeni bir seviyeye taşındı.

YENİ DÜZENLEYİCİ ADIM İHTİMALİ

Kapalıçarşı esnafı ve Türkiye genelindeki bazı kuyumcular, fiziki altın piyasasında oluşan yeni fiyat yapısını çeşitli platformlarda dile getirdi. Piyasada, TCMB'nin altın alımındaki değişikliğin ve oluşan fiyat farklarının ardından süreci izlediği bildirildi.

Sektör kaynaklarınca, Merkez Bankası'nın piyasadaki hareketleri dengelemek amacıyla yeni düzenleyici adımlar atabileceği yönünde beklentiler ifade ediliyor. Konuya ilişkin resmi bir ek düzenleme kararı açıklanmadı. TCMB'nin altın alım politikası ve bankalar ile Kapalıçarşı arasındaki fiyat farkının seyri, piyasada yakından takip ediliyor.