Altın fiyatlarını yakından takip eden yatırımcılar için Fransız finans devi Natixis’ten dikkat çeken bir tahmin geldi. Banka, yılın geri kalanında ons altının baskı altında kalabileceğini belirtirken üç ayrı senaryo açıkladı. En kötümser senaryoda 3.500 dolar, en iyimser senaryoda ise 5.250 doların üzeri gündemde. İki tahmin arasında tam 1.750 dolarlık fark bulunuyor. 

6 Ekim itibarıyla spot altının ons fiyatı 4.150 dolar civarında işlem görüyor. Bu seviye dikkate alındığında Natixis'in kötümser senaryosu altın fiyatlarında mevcut seviyelerden yeni ve güçlü bir geri çekilme ihtimaline işaret ediyor. 

ALTINDA SENARYOLAR DEĞİŞTİ

Natixis'in değerlendirmesinde son dönemde değişen makroekonomik koşullara dikkat çekildi.

Bankanın Kıdemli Değerli Metaller Analisti Bernard Dahdah, ağustos sonunda ABD'nin mali sürdürülebilirliğine ve tahvil piyasasına ilişkin endişeler nedeniyle yıl sonu altın hedefini5.000 dolarayükseltmişti. Ancak aradan geçen sürede ekonomik görünüm değişti. 

Özellikle petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon endişelerini artırması ve bunun Fed'in faiz politikasını daha sıkı tutabileceği beklentisini güçlendirmesi altın açısından önemli bir risk olarak gösteriliyor.

Faizlerin yüksek kalması, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcı açısından fırsat maliyetini artırıyor.

İLK SENARYO: 4.100 DOLAR

Natixis'in baz senaryosunda altın fiyatlarının 2026'nın kalan bölümünde baskı altında kalması bekleniyor.

Fed'in aralık ayında yeni bir faiz artırımını değerlendirebileceği varsayımından hareket eden banka,ons altının yıl sonuna doğru 4.100 dolar seviyesine gerileyebileceğiniöngörüyor.

2027 yılında ise faizlerin sabit kalması, yatırımcı talebinin yeniden güçlenmesi ve merkez bankalarının alımlarının etkisiyle ons altının yıl sonunda yaklaşık4.750 dolaraulaşabileceği tahmin ediliyor.

KÖTÜ SENARYODA 3.500 DOLAR

Altın yatırımcısını asıl düşündüren tahmin ise bankanın kötümser senaryosunda yer aldı.

Orta Doğu'daki çatışmaların Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına yol açacak ölçüde tırmanması durumunda petrol fiyatlarında sert yükseliş yaşanabileceği değerlendiriliyor.

Böyle bir gelişmenin enflasyonu yüksek tutabileceğini ve faizlerin uzun süre yüksek seviyelerde kalmasına yol açabileceğini belirten Natixis, bazı merkez bankalarının kendi para birimlerini desteklemek amacıyla rezervlerindeki altını satmaya başlaması ihtimaline de dikkat çekiyor.

Bu koşulların aynı anda oluşması halindeons altının 3.500 dolara kadar gerileyebileceğitahmin ediliyor. 

İYİMSER SENARYODA 5.250 DOLAR

Madalyonun diğer tarafında ise altın yatırımcısını sevindirebilecek güçlü bir yükseliş senaryosu bulunuyor.

Natixis'e göre Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimin azalması ve koşulların normalleşmesi petrol fiyatlarının gerilemesini sağlayabilir.

Petroldeki düşüşün enflasyonu aşağı çekmesi halinde Fed'in sıkı para politikasından uzaklaşabileceği değerlendiriliyor. Böyle bir ortamda altının yeniden güç kazanabileceğini belirten banka,ons fiyatının 5.250 doların üzerine çıkabileceğiniöngörüyor. 

ALTIN ALACAKLAR BU GELİŞMELERE DİKKAT

Natixis'in üç senaryosu arasındaki fark altın piyasasındaki belirsizliğin büyüklüğünü ortaya koyuyor. En düşük tahmin olan 3.500 dolar ile iyimser senaryodaki 5.250 dolar arasında1.750 dolarlık dev bir makasbulunuyor.

Bundan sonraki süreçte Fed'in faiz kararları, ABD tahvil getirileri, doların seyri, petrol fiyatları, merkez bankalarının altın talebi ve Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmeler altının yönü açısından yakından izlenecek.

*YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR!